![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
e_mirДолговая яма.
Как говаривал незабвенный Тайлер Дёрден (If you erase the debt record, we all go back to zero) – если уничтожить кредитную историю, мы все вернемся к начальной точке. Действительно, сегодняшняя экономика вся построена на основе кредитов и долгов, займов и депозитов, акций и облигаций. Любая финансовая активность просто немыслима без всех этих операций по получению и вложению средств.
Так что такое долг? Вопрос так прост, что вроде бы и задавать его бессмысленно. Но все же давайте немного поворошим этот муравейник.
Вася | Петя | Коля | |
Вася | 0 | -15 | -10 |
Петя | 15 | 0 | 5 |
Коля | 10 | -5 | 0 |
Трое субъектов - Вася, Коля и Петя, состоят в следующих финансовых отношениях – Вася должен Коле 10 у.е., Пете – 15 у.е, а Коля должен Пете 5. Построим таблицу взаимоотношений Васи, Пети и Коли. Итак, сумма строки – величина долга (при отрицательном числе) или сумма, которую должны вернуть. В матрицу внесены долги и кредиты, поэтому общая сумма всех строк равна 0 (неудивительно – ведь мы считали только переходящие из рук в руки деньги, а всякие внесистемные контакты - исключили).
Понятно, что в случае с серьезной, неигрушечной системой, таблица окажется намного сложнее – появятся проценты, которые надо учитывать при выплате, кредиты будут выдаваться на определенное время, облигации и проценты придется тоже вычислять и учитывать. Но после всех расчетов таблица примет уже знакомый вид – симметричная матрица, сумма строк в которой – равна 0.
Конечно, такая система все равно упрощена относительно реальных условий – ведь мы не учитываем внешние связи (скажем для – государства – это внешний долг или кредиты иным странам, плюс долги и инвестиции экономических субъектов загранице). Но если взять самую крупную из всех систем – всю планетарную экономику и представить ее в виде гигантской таблицы, то внешних связей учитывать не придется? Перечислить все предприятия, инвесторов, государства и их финансовые отношения... Разумеется, это невозможно на практике, но почему бы не попытаться сделать это умозрительно.
Итак, наша чудовищная таблица по идее должна не иметь «изъяна» в виде внешних связей и сумма ее платежей должна быть равной нулю. Но, просуммировав все мировые долги и инвестиции, мы обнаружим, что сумма вовсе не нулевая. А причина сего заключена в хорошо известном каждому жители нашей страны факте – рядом с экономикой «белой», легко поддающейся подсчету и контролю, живет экономика «черная», работающая по своим законам и вполне сравнимая по оборотам со своей светлой сестрой. То есть то число которое мы получили в качестве «остатка» при суммировании матрицы мировой экономики – это вложения и долги теневого рынка. Можно задать вопрос – почему бы тогда не включить в подсчет и «черную» экономику, почему она осталась за бортом? Дело в том, что в отличие от «белой» - она гораздо менее поддается анализу, в связи с огромной текучестью - здесь механизмы получения прибыли и финансовые потоки непрестанно изменяются и очень нестабильны. Если «светлая» часть рынка это – суша, карту которой мы можем составить, то «темная» - это море, в котором трудно ориентироваться даже опытному человеку, а заблудится – легче легкого.
Чего только нет в этом океане… И баснословные прибыли наркоторговцев, и оружие, продающееся с государственных складов, взятки и поборы… Есть и оффшоры, через которые вполне уважаемые и сравнительно честные бизнесмены «спасают» свои капиталы от чрезмерного налогообложения, «теневые» банки, используемые корпорациями для выплат, которые они не могут или не хотят афишировать.
Сейчас «черная экономика» стала пугалом, которым стращают западного обывателя. Усилиями разнообразных международных организаций по контролю – был создан образ кормушки террористов, отмывающих наркоденьги (кстати, идея совершенно анекдотическая – вот уж что нет смысла отмывать, так это деньги, предназначенные для террористов).
«Темный» и «светлый» рынки можно уподобить двум планетам, вращающихся на некотором расстоянии друг от друга – переток денег возможен, но только в том случае – если есть энергия, поднимающая их вверх по «гравитационному колодцу». Все знают, что «отмывание» денег – процесс сложный и длительный. Как ни странно «запачкивание» их – тоже процесс непростой. Скажем, какой-то нечистоплотный бизнесмен решил увеличить эффект инвестиций и вложить деньги в какое-нибудь дело с 300% возвращением капитала (скажем в торговлю наркотиками или оружием). Он не сможет это сделать свободно, ведь налоговое ведомство заинтересуется, куда же делись деньги - поэтому ему понадобятся услуги цепи оффшорных банков, несколько посредников и очень много везения, чтобы не быть обманутым в своих ожиданиях. Словом, попавшие в поле притяжения одной из «планет» деньги остаются на ней, если не предпринимать усилий по их «освобождению».
Если вернутся к нашей матрице, то мы увидим, что светлая мировая экономика должна «темной». Причем должна весьма солидную часть своего, благополучного и законопослушного капитала. Специфика черного рынка в том, что он создает избыток денежных ресурсов, которые можно реализовать только в «светлой» экономике. А «светлый» рынок как раз всегда испытывает необходимость в инвестициях, наиболее остро возникающую в моменты резкого подъема рыночной активности.
Обратимся к теме, которую можно смело назвать пресловутой – крушение доткомов и последовавшее за ним падение ИТ-индустрии. В самом деле, безудержный оптимизм конца 90-ых прошлого века, когда головастые мальчики в течении года становились мультимиллионерами, а деньгам инвесторов, казалось, не будет конца – подействовал и на весьма трезвых «теневых миллиардеров». Однако они вовсе не собирались вкладывать деньги в головастых мальчиков, чья кредитная история ограничивалось выплаченным университетским займом и купленным в рассрочку автомобилем. «Теневики» предпочли инвестировать крупных игроков на рынке хайтека, тех, у кого есть собственность и финансовая история.
Тут необходимо вспомнить, что бум хайтека вызвал рост не только в стоимости акций ИТ-фирм. Прыгнули вверх зарплаты работников, выросли цены офисов и оборудования. Но самое главное – бешено подорожали технологии. Можно вспомнить и лицензии на 3G телефонию, и огромные средства, брошенные на разработку и внедрение Bluetooth, баснословно дорогой Iridium. Все это требовало мощных финансовых вливаний, совершенно несопоставимых с доходами хайтек-фирм. Нет, конечно, стоимость их акций в тот момент была астрономически высока, но к реальным доходам это отношения особого не имело. Кстати, высокая капитализация – вот еще одна причина острой нехватки финансов у монстров хайтека, ведь в те годы было модно скупать успешные фирмочки вместе с персоналом и наработками. Сотни миллионов за ICQ, Napster и другие «сверхновые звезды» - и далеко не всегда можно было уплатить только ценными бумагами. Слово «прибыль» - вызывало у менеджеров нервные смешки и длинные монологи о необходимости захвата лидирующей позиции на рынке. И сейчас многие потребители с нежностью и тихой печалью вспоминают баснословно дешевые и качественные хайтек-товары конца 90-ых (см. статью в Компьютерре 501-502 «Война мегапикселов со здравым смыслом»). Весьма агрессивная маркетинговая политика лидеров индустрии (в просторечии – работа в убыток) была еще одной причиной острой нехватки средств.
Словом, именно крупные фирмы оказались в роли «богатого джентльмена в стесненных обстоятельствах», и остро нуждались в средствах. Причем в средствах весьма солидных – скорее миллиардах, чем миллионах. В тот момент, ослепленные собственной рыночной капитализацией, хайтек-компании совершенно уверились в том, что так будет всегда – и для погашения займов нужно всего лишь выпустить акции в продажу. Однако объемы требуемых займов были настолько велики, что их далеко не всегда могли предоставить легальные банки, склонные не рисковать чрезмерно.
И лидерам хайтека пришлось воспользоваться «черные инвестициями». Разумеется, никто не передавал из рук в руки черные кейсы или коробки из-под ксероксов, набитые наличностью. Были созданы мощные финансовые каналы отмывки и перекачки средств «теневых банков» к разнообразным инвестиционным союзам, группам и трастам. Каналы эти начали действовать, вероятно, в 1999 году, и поток инвестиций излился на нивы хайтека. Этот золотой дождь заставил NASDAQ карабкаться все выше и выше, пока не наступил печальной памяти кризис и индекс не рухнул вниз.
Выделить единственную причину обвала рынка IT невозможно – то ли хайтек «перекачали» инвестициями, то ли теневики решили сыграть на повышение/понижение акций, но не учли хрупкости и низкой «массы» рынка. Результат – известен всем нам. Но тут важнее заметить, что паника вокруг падения доткомов – ударила по теневым банкам не так уж сильно, ведь они вкладывали деньги лишь в крупные предприятия. Но привычка держать нос по ветру заставила свернуть программы финансирования и намекнуть компаниям о необходимости «вернуть должок», и вернуть побыстрее. И вот тут началась уже трагикомедия – должники оказались совершенно не готовы к такому повороту событий, и более того, ожидали дальнейших инвестиций. Как уже говорилось – процесс «отмывания» и «запачкивания» денег – требует времени, а тут – должников поторапливают. И компании были вынуждены изымать крупные суммы из оборота и возвращать их
Сейчас весьма перспективны разработки в области генной инженерии и биотехнологиях, но принятые законы о запрете на клонирование человека, на трансгенные продукты – тормозят исследования. Подобные запреты – благословение для теневого бизнеса (достаточно вспомнить годы сухого закона в США и сравнить доходы наркобизнеса в Голландии и в остальной Европе). Однако увеличение урожайности опиумного мака и торговля клонированными органами вовсе не единственное, во что «теневые бароны» с удовольствием вкладывают деньги... Ожегшись на крушении доткомов, теперь они, вероятно, предпочитают инвестировать не фирмы, а проекты, причем предварительно убедившись в их перспективности. И делают это, пожалуй, даже более здраво и осмотрительно, чем финансовые коллеги, работающие не в «тени».
Сегодня можно смело говорить, что теневой бизнес стал в один ряд с такими великанами финансирования высоких технологий, как армейские ведомства разных стран, правительства и корпорации...
Про корпорации, банки и экономику я уже успел сменить свое тогдашнее мнение.
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
Прошу прощения, но
Date: 2006-01-25 02:53 pm (UTC)Re: Прошу прощения, но
Date: 2006-01-25 03:05 pm (UTC)no subject
Date: 2006-01-25 03:01 pm (UTC)no subject
Date: 2006-01-25 03:06 pm (UTC)no subject
Date: 2006-01-25 09:14 pm (UTC)